6月份新增信贷、社融创历史同期新高 信贷有效需求显著回升、结构明显优化

   7月11日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布2022年上半年金融数据。上半年，人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元；社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。6月末，广义货币(M2)余额258.15万亿元，同比增长11.4%。

  具体到6月份来看，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元；社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。这两项数据也创下历史同期新高。

  民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，随着各项稳增长政策落地实施，金融机构持续加大对实体经济支持力度，信贷有效需求显著回升，信贷结构明显优化，6月份金融数据整体超出市场预期，预示宏观经济继续复苏向好。

  贷款期限结构得到改善

  央行数据显示，6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。

  “受季末冲量影响，6月份贷款环比多增属季节性现象，但同比多增近7000亿元，并创下历史同期最高新增规模，表明货币政策逆周期调节的总量功能正在充分发挥。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，更为重要的是，随着基建投资发力、楼市回暖，6月份企业中长期贷款同比大幅多增，居民中长期贷款同比少增幅度明显收敛，贷款期限结构得到改善。

  从6月份新增贷款及结构来看，居民部门新增中长期贷款约4167亿元，较5月份大幅增加，同时短期贷款同比、环比也均实现多增。王青认为，这反映出居民生活加快恢复，带动消费需求回升，国内房地产需求也明显回暖。

  6月份，企（事）业单位中长期贷款增加约1.45万亿元，同比逆转上月少增局面。

  “这显示出企业资本开支类支出景气度有所回升。”温彬表示，6月份稳增长配套政策应出尽出，基建融资力度强化，政策性银行调增8000亿元信贷额度，地方专项债加快发行并推动尽快形成实物工作量，以及全面复工复产后重大项目加速推进等，均推动企业中长期贷款回升至高位。政策引导下，水利、交运、能源保供、市政和园区基建、国家重大战略项目、保障性安居工程等领域预计为主要信贷投向。

  社融增量超出预期

  6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。6月末，社会融资规模存量为334.27万亿元，同比增长10.8%。

  “6月份新增社会融资规模同比多增，超出预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，这主要受实体经济信贷需求回暖和地方政府专项债发行放量推动。

  从分项看，6月份社会融资项下人民币贷款新增3.06万亿元，同比多增约7400亿元，占全部新增社融的比重为59%。政府债券净融资1.62万亿元，同比多增8676亿元，占全部新增社融的比重为31%，是支撑社融大幅走高的重要动力。

  温彬表示，人民币贷款和政府债券融资仍是主要贡献项。在财政靠前发力背景下，上半年各地已实际发行3.4万亿元专项债，发行进度约99%；6月份单月地方政府债发行规模达到1.93万亿元，净融资额达1.7万亿元，同比多增1万亿元，进而拉动政府债券融资维持在高位。

  从其他分项来看，委托贷款和信托贷款保持减少态势，分别减少381亿元、828亿元，未贴现银行承兑汇票增加1065亿元，表外融资同比增加1597亿元。

  “随着资管新规过渡期结束，非标压降任务大部分已完成，今年以来委托贷款和信托贷款的存量压减速度得以放缓，表外融资将持续好转。”温彬表示。

  金融数据短期或延续偏强走势

  6月末，M2同比增长11.4%，创下2016年12月份以来新高，增速分别比上月末和上年同期高0.3个百分点和2.8个百分点。

  温彬认为，M2增速维持高位有几方面原因：一是“稳增长”背景下流动性水平充裕，信贷投放加快。4月份以来，在全面降准、结构性货币政策工具持续发力等因素影响下，市场流动性一直处于较为充裕的状态，银行加大信贷投放力度，货币派生效应增强。二是财政支出加快。6月份财政存款减少4367亿元，同比多减365亿元，银行体系流动性增加。三是非标融资压降放缓。

  总体来看，王青认为，6月份金融数据大幅冲高，宽信用效应明显。同时，他预计，为助力经济运行尽快回归常态，短期内金融数据仍将延续偏强走势。另外，考虑到下半年经济修复过程整体上将较为温和，国内通胀形势稳定，货币政策将在稳增长方向上保持较强连续性，外部金融环境收紧不会动摇“以我为主”的政策基调。其中一个标志就是市场利率回升势头不会太快，三季度仍将运行在政策利率下方。

  在周茂华看来，6月份金融数据反映出实体经济融资需求明显回暖。从结构看，居民消费与企业投资意愿增强，房地产在逐步回暖，内需动能在加快恢复；从社融、M2同比增速看，国内货币供应保持平稳增长，继续为实体经济恢复营造适宜环境。短期来看，新增信贷同比有望保持多增，社会融资也有望保持较高水平。

  展望下一阶段，温彬预计，在稳就业、稳物价、稳增长等政策目标下，货币政策将继续发挥总量和结构双重功能，引导金融机构加大普惠小微贷款支持力度，着力稳定产业链供应链，发挥好助企纾困政策效应，降低企业综合融资成本，全力支持实体经济。在经济内生增长动能修复过程中，财政政策与货币政策、商业银行与政策性银行也将加强联动，加大配套融资支持，抓紧形成更多实物工作量，着力推动中长期信贷增长，夯实国内经济复苏基础，信贷结构将继续优化。




 

1. 凡本网注明“来源：中国生活消费网” 的所有作品，版权均属于中国生活消费网。如转载，须注明“来源：中国生活消费网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。

2. 凡本网注明 “来源：XXX（非中国生活消费网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

3. 任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向中国生活消费网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。

4. 中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内 容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。

5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，中国生活消费网不负责任。

6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。联系邮箱：zgshxfw@126.com 手机：13910910492（含微信）QQ：1176602562